Cours de comptabilité gratuit en ligne

Les concepts de base

Taux de change et exposition au risque de change

Toute entreprise qui détient des devises étrangères est exposée au risque de change. Considérons un investisseur allemand qui possède 200 millions de livres sterling. Au 29 janvier 1996, le taux de change était de 2,2405 marks (DM) pour une livre sterling (r). Le montant détenu valait donc 448,1 millions de marks (2,2405 x 200). Si le taux de change passait à 2,2 DM pour 1 L, la somme détenue ne vaudrait plus que 440 millions de marks (soit 2,2 x 200) et l’investisseur allemand perdrait ainsi 8,1 millions de marks. Les cambistes cotent les devises au taux auquel ils seraient prêts à acheter (taux demandé) ou à vendre (taux offert) et la différence entre les deux représente leur marge bénéficiaire. En comptabilité, c’est souvent le taux moyen entre le taux d’achat et le taux de vente qui est utilisé.

Les taux de change sont exprimés:

• soit de façon directe: nombre d’unités monétaires nationales nécessaires pour obtenir une unité monétaire étrangère,
• soit de façon indirecte: nombre d’unités monétaires étrangères pour obtenir une unité monétaire nationale.

La plupart des transactions s’effectuent sur des marchés au comptant qui impliquent la livraison immédiate des devises (en pratique sous deux jours ouvrables). Les marchés à terme, qui sont de plus en plus utilisés pour des opérations de couverture, seront examinés ultérieurement.

Risque comptable et risque économique

Tout investissement à l’étranger expose à un risque de change, dans la mesure où la valeur actuelle (en monnaie de conversion) des cash flows futurs varie en fonction du taux de change. Ce risque est le risque de change « économique ». Le risque « comptable » résulte de la conversion des comptes et des opérations passées, puisque les états financiers sont généralement établis au taux historique et non pas en valeurs actuelles. Les comptes et les opérations en monnaies étrangères sont convertis soit au taux d’origine (taux historique), soit au taux à la date du bilan (taux de clôture). Le risque comptable résulte aussi bien de la conversion d’opérations que de celle d’états financiers.

Le tableau 1 montre comment calculer les « gains » et les « pertes » résultant du risque comptable pour des actif et des dettes convertis au taux de clôture. Il n’y a évidemment aucun risque de change en cas de conversion au taux historique. Les actif sont notés « plus » et les dettes « moins ». Il faut raisonner dans la monnaie étrangère. Sa hausse par rapport à la monnaie de conversion est notée «plus », sa baisse « moins ». Le sens du

L’établissement des états financiers d’un groupe multinational

Considérons un groupe français qui possède une filiale italienne. Cette dernière opère aussi aux États Unis, au Japon et aux Pays Bas. L’établissement des états financiers du groupe s’effectuera en trois étapes:

• 1 étape: La filiale italienne convertit en lires ses opérations en dollars, en yens et en florins. Ses états financiers sont ainsi uniformément exprimés en lires.
• 2e étape : Les états financiers de la filiale sont convertis en francs français.
• 3e étape: Les états financiers ainsi convertis sont consolidés avec ceux de la société mère et ceux des autres filiales pour aboutir aux comptes consolidés du groupe exprimés en francs français.

Ce chapitre décrit en détail chacune de ces étapes. Il se fonde sur les normes comptables internationales, les différences nationales étant discutées dans un second temps.